玉米市场行情分析

玉米价格在持续上涨后趋于坚挺并小幅波动，后期临储玉米大量出库后的震荡风险在加大，但预计价格下跌幅度有限。

从3月下旬以来，国内玉米价格走出了一波持续上涨行情，虽然在6月末7月初前后，随着到货量的增加，部分地区玉米价格出现了小幅的震荡，但截至目前来看，山东地区的深加工企业玉米挂牌价基本站稳了1.15元/斤左右，高价区在1.17-1.18元/斤；东北地区的玉米主流价格0.85-1.02元/斤，受到临储玉米拍卖价格的影响比较直接；北方港口主流收购价在2120-2170元/吨。

在价格坚挺上涨的同时，2020年的临储玉米拍卖更是演绎了一场“疯狂剧情”，从5月28日启动今年首轮拍卖，到7月2日为止，每周投放400万吨的数量，除了第二场拍卖成交率99.9%之外，其他轮次全部成交，累计成交量已经达到了2400万吨的量级，而且平均溢价一直比较高，最高价达到了2070元/吨，说明了市场各方对后市玉米行情的看好，对玉米供应偏紧预期的一致性。

国家粮油信息中心最新预测，2020/21年度国内玉米得到供应缺口上调到了2500万吨，比之前的1200万吨调高了1300万吨。而且从市场预期来看，今年我国玉米播种面积继续下降，而气象形势复杂、近期降雨频繁，再加上草地贪夜蛾的炒作，以及国际上对虫灾的形势预判严峻，初步估计玉米可能还会减产，也会导致下半年的玉米市场供应仍呈偏紧格局，玉米价格的上涨动力仍然较足。

但是，短期来看，需要注意玉米市场面临的风险在加大。一方面，临储玉米拍卖前六轮已累计成交2400万吨左右，再加上中储粮的一次性储备玉米拍卖成交部分，后期随着出库时间的临近，市场供应压力也会随之加大，甚至可能面临“堰塞湖”的风险；另一方面，当前华北黄淮地区玉米与新麦市场价差不大，小麦在饲料替代方面的优势和性价比逐渐显现，饲料企业通过调整配方，将会加大对饲料小麦的采购；再者，加工企业对高企的原料成本接受能力不强，在今年疫情形势下，很多企业的生产经营本身就遇到了问题，再加上玉米等原料成本的不断上涨，更是加重了企业的压力，比较突出的就是深加工企业，部分工厂在6月中旬就开始陆续停机检修了，而往年一般是7-8月份，后期下游需求偏软、企业开机率偏低还将持续一段时间的影响下，也会给玉米市场降温。