玉米半年度总结：多重利好，玉米价格震荡上行

上半年市场运行情况总结

2022年上半年国内玉米价格震荡上涨，截止到6月30日，卓创资讯监测全国玉米均价是2806元/吨，较2022年初累计涨175元/吨，累计涨幅6.65%；同比去年涨幅在2.48%。

分阶段来看，1-2月份玉米价格震荡运行，区间内窄幅调整。3月份玉米价格上涨幅度较大，因国际局势影响，以及部分地区物流限制粮源流通，导致玉米价格持续上涨，月度累计涨60-140元/吨。4月中下旬随着购销活跃度提升，玉米价格再度上涨，持续到5月初，累计上涨50-100元/吨。随着东北玉米价格涨至高位，下游饲料企业接受度有限，采购稻谷等替代玉米，5-6月份，东北玉米价格累计下调40-70元/吨。但6月份华北麦收启动，玉米购销量少，华北玉米价格累计上涨60-100元/吨。

连盘期货价格上半年呈现冲高回落走势，1-4月份持续上涨，5月份开始高位回落，持续下降。分阶段来看，4月份之前，期货走势基本同步现货走势，现货玉米价格持续上涨；另外，国际形势和外盘价格上涨也拉动连盘上涨。5月份之后，随着国际期价下挫明显，以及稻谷等替代品拍卖量大，饲料玉米需求疲软，连盘期货价格震荡下行。上半年连盘主力合约期价最高收于4月底的3044元/吨，基差最大在4月下旬的-214元/吨。截止到6月30日，连盘主力合约收于2780元/吨，基差在30元/吨，较4月底高点累计下跌264元/吨，跌幅8.67%。

影响上半年市场变化的驱动因素

上半年玉米价格震荡上涨，利好因素从宏观因素来看，一方面3月份国际形势影响，乌克兰玉米进口预期减少，国内市场心态受提振，玉米价格上涨；另一方面，3月中旬开始，受国内大部分地区卫生事件的影响，物流运输受阻，粮源流通受限，部分地区玉米价格上涨。

第二个利好因素是供应层面，4月份有效供应不足，深加工企业和销区饲料企业积极补库，带动玉米价格上涨，然终端养殖需求并无明显变化，5月份随着定向稻谷进入饲料厂，玉米用量下降，饲料企业库存充裕下，对高价玉米采购减少，导致东北玉米价格持续下降；6月份华北地区玉米有效供应不足，带动华北玉米价格上涨明显，但东北玉米价格延续下滑趋势。

下半年市场展望与分析

从目前的供需格局来看，虽然有效供应逐步下降，但需求持续疲软，另外目前饲料企业和东北深加工企业玉米库存基本维持1-2个月，三季度来看，市场看空心态较强，另外7月底湖北春玉米即将上市，8月底华北春玉米上市，新季玉米逐步上市，供应增加的情况下，玉米价格易跌难涨。

四季度进入新季玉米上市期，需要关注上市时间是否延迟，以及今年玉米整体的质量和产量情况，卓创资讯预计价格低开高走。

                                           来源：中国淀粉工业协会官网