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玉米 二季度波幅有望收窄

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【摘要】:
玉米 二季度波幅有望收窄

随着外围影响因素减弱,玉米市场的焦点将回归到国内供需上。目前来看,谷物价格普遍上涨、种植成本增加等因素均对玉米价格形成支撑。笔者预计,玉米后市有望延续高位振荡走势。

2021年第一季度至第二季度初,在临储玉米去库完成叠加东北地区受到自然灾害的双重影响下,玉米价格在短期出现大幅上涨。今年第一季度,由于继续受到疫情影响,加之俄乌冲突对物流业造成较大影响,玉米到货量进一步下降。然而,随着俄乌冲突进入拉锯战,外围影响因素逐步减弱,玉米市场的焦点将回归到国内供需基本面。笔者预计,在接下来的发展趋势上,玉米价格有望延续高位振荡走势,整体波动幅度收窄。

供需格局不断改善

近年来,我国玉米供应量出现大幅增长,总消费量增速则出现下滑趋势。玉米供需格局不断改善,国内玉米市场基本处于供需平衡状态,价格出现大幅上涨的可能性较小。

从供给端来看,一方面,玉米价格持续上涨使得农民的种植积极性普遍提高。据统计,2021/2022年度,我国玉米播种面积达6.5亿亩,较上一年度的3090万亩增长5%。同时,由于2021年并未出现破坏力较大的气象灾害,玉米产量出现大幅上升,较前一年增长4.6%,达到27255万吨,进一步确保了今年的玉米供应量。另一方面,年初以来,国家已多次从政策层面在玉米保供方面提出了目标及任务,要求全国各地下大力气抓好玉米生产。

从需求端来看,一方面,原料玉米价格居高不下,对工业需求造成一定影响。同时,政策方面也突出对玉米深加工的需求调控,要求严格控制玉米使用燃料化。另一方面,由于生猪养殖利润下降,饲料需求下降。2018年,我国部分地区发生非洲猪瘟,生猪饲养受到较大影响,产能出现下降,饲料玉米需求量下降。从2020年开始,随着生猪产能逐渐恢复,饲料玉米需求量改善,但是在2021年,由于稻米和小麦被运用到饲料生产中,玉米需求量再次出现下降。今年,我国生猪仍处于产能去化阶段,第一季度行业利润仍处在低位,预计第二季度难有改善,饲料需求短期也难以好转。

外围影响逐步减弱

2月底,俄乌冲突给全球农作物市场造成较大影响,全球农产品价格大幅上涨,CBOT玉米主力合约自2月24日以来涨幅超过10%,各月份合约期间均创历史新高。考虑到海运成本升高、国际贸易结算受阻,乌克兰及俄罗斯产地的农产品在未来一段时间会失去原有的部分竞争优势,有其他渠道的大型贸易企业可能会考虑从更加稳妥的地区进口商品。即便想维持原有渠道,无论是从与乌克兰本地人员沟通,还是从国内运输角度来看,都存在较大难度,未来一段时间会产生供应压力。

根据全球玉米市场分析,乌克兰是全球第四大玉米出口国,其2021年玉米出口量达到3350万吨,占全球总出口量的16.4%,其中出口到中国的玉米占比达四分之一,占我国玉米总进口量的30%。今年第一季度,我国从乌克兰采购近1000万吨玉米,但是受到地缘政治因素的影响,黑海的港口被关闭,大量出口玉米滞留港口,预计第二季度我国进口玉米到港量将下降。

近期,我国玉米市场受国际局势的影响明显,但是第二季度外围因素的影响将逐步缓和。一方面,虽然我国玉米进口量从2020年开始出现大幅增长,但是应该注意到,我国玉米总需求并没有同等增长或者更大幅度增长。另一方面,虽然俄乌冲突带给国际玉米市场的影响是持续的,但是我国玉米市场更多贴近国内基本面,加之政策保供稳价的基调始终不变,并且外围市场的影响在前期已经有所消化,所以预计第二季度这一影响会持续弱化。

综合以上分析,目前,国内玉米供需基本保持平衡状态,暂不具备大幅上涨的可能性。不过,由于谷物价格普遍上涨,加之基层农户的余粮即将进入窗口期,售粮压力将被深加工企业所抵消,同时考虑到种植成本增加,这些因素均对玉米价格形成一定支撑。因此,预计第二季度玉米价格仍将保持高位运行状态。

                                           来源:饲料行业信息网