玉米市场行情分析

玉米是一个粮饲兼顾的粮食品种，在我国用途广泛，产业链条长。其中，饲料消费占六成以上，玉米深加工占三成。长期来看，我国饲料用玉米和加工用玉米需求刚性增长，国内玉米存在紧平衡局面。由于产弱需增，一直以来玉米缺口成为价格上涨的主推力，特别是小麦玉米之间价格联动性强，玉米的供应紧张直接带动小麦饲用大量增加，对粮食供需格局产生了较大影响。

从供需角度来看，我国能够确保口粮的绝对安全，未来饲料粮安全将是粮食安全的核心问题，只要稳定了饲料粮供需关系，就能稳住粮食安全基本面。

当前，饲料粮供给保障形势相对严峻，国家粮油信息中心预计，2020/2021年我国饲料用粮达2.94亿吨，比2019/2020年度增长31.4%；其中饲用玉米2.2亿吨，比2019/2020年度增长18.3%。

近日，我国发布了《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》，旨在减少生猪和家禽饲料中的玉米和豆粕用量，构建适合中国国情的新型日粮配方结构，保障原料有效供给，减少饲料粮不合理消耗。方案显示，小麦、大米、木薯、米糠、大麦和高粱都是玉米的合适替代品，豆粕替代原料包括菜籽饼粕、棉籽饼粕、花生饼粕、葵花粕、芝麻粕、玉米加工副产物等。文件还根据各地区的状况给出了具体的减量替代方案。例如通过使用大米和米糠，或使用高粱、木薯粉、米糠粉和大麦代替华南地区猪饲料中的玉米，从而在中国东北的猪饲料中将玉米减少至少15%。

目前来看，此举措或将重塑中国的谷物市场格局。由于当前小麦和稻谷库存水平较高，国家一方面保证小麦稻谷的稳定投放，另外扩大超期储存政策性稻谷和小麦用于饲料消费的数量。小麦替代创历史新高，保守预计2020/21年度小麦用于饲料替代将在3500万吨，正常可能在4000-5000万吨，去年是1800万吨。另外稻谷替代，从去年9月份开始拍卖成交900万吨左右，未来几个月按最大值再加工稻谷2000万吨推算，合计2900万吨，按70%出米率计算，相当于2000万吨玉米替代。此外还有谷物进口替代。由于玉米产量以及政府库存下滑，过去一年我国玉米价格飙升了三分之一以上，因此玉米等饲粮品种进口激增，弥补国内供应缺口。美国农业参赞发布的中国谷物年度报告预测，2020/21年度中国玉米进口量将达到创纪录的2800万吨，高于美国农业部4月份供需报告里预测的2400万吨。另外根据市场消息，ADM投资服务公司表示中国将寻购100到250万吨美国新季玉米。

国内玉米加工产品以淀粉、酒精、味精、赖氨酸以及玉米燃料乙醇等为主，玉米深加工产业对整个社会和国民经济的持续健康发展起着巨大推动作用，成为主产区发展经济的战略选择。但是，玉米深加工产业过度发展会挤占饲料玉米的正常供应，影响肉蛋奶等食品供应安全。为了确保口粮和饲料消费需求，我国在发展玉米深加工的时候，一直坚持“不与人争粮、不与粮争地”的原则。众所周知，玉米的供求关系正在从前几年的过剩转为短缺。在玉米供需形势开始发生逆转时，国家再次收紧玉米深加工项目审批，严格限制玉米燃料乙醇加工产能扩张，促进玉米产销平衡，保障国家粮食安全。《新时代的中国能源发展》白皮书提到，坚持不与人争粮、不与粮争地的原则，严格控制燃料乙醇加工产能扩张，重点提升生物柴油产品品质，推进非粮生物液体燃料技术产业化发展。